환율

2019 - 05 - 15 (수)

환율

• 환율은 말그대로 두 통화간의 교환비율을 의미하며 각 통화의 상대적 가치라고 표현할 수 있다.

환율 표기방법

• 외환시장 에서 환율 표시방법은 USD/KRW , USD/JPY , USD/HKD 처럼 쌍으로 표시되는게 일반적이다. (Currency Pairs)

• 앞에 있는 통화가 기준통화가 되며 뒤에있는 통화가 상대통화가 되며 환율계산은 상대통화 / 기준통화 (Counter Currency / Base Currency)

FC / VC

기준통화를 Fixed Currency, Base Currency라고 하고 (FC), 상대가되는 통화를 Variable Currency, Quoted Currency라 함 (VC)

위의 환율 표기방법에서 통화쌍을 USD/KRW, USD/JPY , USD/HKD 라고 표기한다.

보통 원달러환율 ,엔달러 환율이라고 말하지만 정확히는 달러원환율, 달러엔환율이 맞는 표현이다.

USD/KRW 통화쌍에서 "/" 의 좌측통화를 FC 우측통화를 VC라고 한다.

보통 FC를 기준으로 외환상품을 매입/매도 한다라고 표현한다.

가령, 1년뒤에 1:1000의 (USD/KRW) 환율로 거래할 수 있는 FORWARD거래를 매입했다고 하면 매입통화는 USD일 것이다. 

ex) USD 1달러와 KRW 1000원의 가치가 같을 경우 이때 환율은 1000이라고 표현함

직접표시법 (European Terms) : USD 를 기준통화로 설정하고 상대통화를 이외 통화로 설정한다. ex) USD/KRW : 1180.23 , USD/HKD : 7.8132
간접표시법 (American Terms) : 다른통화를 기준통화로 설정하고 USD 를 상대통화로 설정하요 FX 환율 계산 ex) KRW/USD = 0.00082, HKD/USD = 0.13

환율을 통해 외환시장이 형성되며 FX Forward (FX선도) , SPOT (현물환) , 통화옵션, 통화선물 등 다양한 파생금융상품들을 통해 시장참여자들은 환율 위험을 분산시킬 수 있다. (Hedge)

환율의 종류

1. 계약 <-> 결제 시점으로 분류 : 현물환율(Spot) , 선도환율(Forward)

현물환율 : 2영업일 이내 결제될 경우 적용되는 환율을 말한다. 즉, 현재 환율이 xxx 일때 당일 적용시킬 환율 , 익일 적용시킬 환율 , 2일 후에 적용시킬환율 선도환율 : 2영업일 이후 결제될 경우 적용시킬 환율. 통상적으로 (현물환율 + 스왑포인트)로 표시

• 스왑포인트 : 서로다른 두통화에대한 각각 금리 차이를 환율로 표시

• 스왑포인트 (+) : 매도통화 금리 > 매입통화 금리
• 스왑포인트 (-) : 매도통화 금리 < 매입통화 금리

Day Count Convention : ACTUAL/360
현물환율 = 선도환율 * (1+매입통화 금리 * (일수/360))/(1+매도통화 금리 * (일수/360))

(시장 고시)
USD/KRW : 1050.00
USD Base Rate : 1.5
KRW Base Rate : 2.5
Term : 1Y

1050 = F * (1.015)/(1.025)
1050 = F * 0.99xxxxxx
F = 1050 / 0.99xxxxxx
F = 1060

SWAP POINT = F - S 
= 10

매매기준율 : 현물환거래에서 사용된 환율을 가중평균하여 산출한 평균환율 (은행의 경우 변동되는 시세에 따라 여러차례 계산 후 고시함)

2019/05/08 09:10 : USD/KRW 1150  Buy USD 10
2019/05/08 09:13 : USD/KRW 1148  Buy USD 10
2019/05/08 10:15 : USD/KRW 1151  BUY USD 15

매매기준율 = (1150 * 10) + (1148 * 10) + (1151 * 15) / 45

1. 기준통화 / 이종통화 관점의 분류

• 기준환율 (basic rate): 각 국 통화에 대해 기본이 되는 통화와의 환율
• 교차환율 (cross rate): 자국통화가 개입되지 않으며 미국달러이외의 다른 나라 통화간의 환율 ex) (HKD/JPY)

• 재정환율 (arbitrated rate): 교차환율은 기본적으로 USD/HKD 환율 , USD/JPY 환율이 있을때 HKD/JPY 환율이 비례식을통해 계산된다. 하지만 상대적으로 통화의 가격이 싼 시장에서 매수하여 비싼 시장에 판매하는 거래가 발생할 수 있다. 이를 재정거래(Arbitrage) 라고 하며 이를 재정환율이라고 한다.

• 교차환율을 구할 때는 통화의 단위와 우선순위를 정하고 계산할 필요가 있다. ex) GBP(파운드) , EUR(유로) , USD(달러) -> GBP/USD , EUR/USD -> GBP/EUR

Example) 원화를 가지고 엔화를 사기

-> 1000.10원으로 USD 1을 구매하고 구매한 USD 1을 팔아 JPY 107.5를 사면 JPY 107.5를 1000.10에 산것이다.

-> 즉 1000.10 / 107.50 = 9.3033 으로 JPY 1을 사는데 KRW 9.3033 을 지불한다.

-> JPY units 은 100으로 9.3033 * 100 을 하여 기준 환율은 930.33으로 표시

1. 거래 성격에 의한 분류 -> 매입/매도 환율

• 매입환율 (Bid Rate) : 매입환율은 은행에서 외환을 매입하고자 하는 환율을 말한다.

• 매도환율 (Offer Rate) : 매도환율은 매입환율과 반대로 매도하고자 하는 환율을 말한다.

• 중간환율 (Mid Rate) : 매입환율, 매입환율의 평균

-> 이둘의 차이(Bid-Ask Spread)는 외환시장에서 빈번한 통화일 수록 작게 나타나며 대고객거래(Customer) 보다 대은행거래(Interbank) 에서 더 작게 나타난다.

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